Απογοήτευσε η Fed. Διατήρησε πολύ ρευστό στις αγορές, αλλά δεν έριξε φρέσκο χρήμα

Αν και η Fed αποφάσισε να ενισχύσει την ρευστότητα οι αγορές έδειξαν από χθες αργά τη
νύχτα ότι δεν ήταν αρκετά ευχαριστημένες. Το ίδιο ισχύει και για σήμερα, όπου οι αγορές
υποχωρούν έντονα....


Η αιτία είναι ότι η τελευταία τους; Ελπίδα ο Μπεν Μπερνάνκι της Fed, μάλλον ήταν
συγκρατημένος. Έτσι προχωρά μεν σε ένα πρόγραμμα αγοράς 400 δις δολαρίων για
μακροχρόνια ομόλογα 7- 30 ετών, αλλά δεν ρίχνει νέο χρήμα. Αντίθετα θα πουλήσει
ομόλογα αντίστοιχης αξίας έτσι ώστε να ολοκληρώσει μία ανταλλαγή (swap) των
βραχυχρόνιων με τα μακροχρόνια ομόλογα.

Το κέρδη από αυτό θα είναι δύο:

Πρώτον, ότι διατηρεί για μεγάλο διάστημα την ρευστότητα στην αγορά, αφού τα
βραχυχρόνια ομόλογα θα έληγαν σύντομα.

Δεύτερον, ότι θα βοηθήσει «τεχνικά» να δημιουργηθεί καμπύλη στα επιτόκια που
έχουν «ισιώσει», καθώς τα επιτόκια (αποδόσεις) των βραχυχρόνιων επιτοκίων είναι μικρά-
σχεδόν αρνητικά, ενώ τα μακροχρόνια επιτόκια είναι μεγάλα.

Αλλά το ζήτημα παραμένει. Η Fed επανήλθε σε μία παλιά συνταγή πολλών δεκαετιών
πριν και οδηγήθηκε σε μία μάλλον συντηρητική λύση. Όμως από την άλλη πλευρά, η
φρασεολογία της για επιδείνωση του οικονομικού κλίματος, πραγματικά απογοήτευσε.
Διότι σου λέει: «Αφού περιμένεις όλα αυτά, γιατί δεν ρίχνεις κι άλλο χρήμα»;

Οι αγορές λοιπόν τσακίζονται σήμερα…

ΝΑΚ