Γιάννης Κέυνς1
Πρωτοφανή «δώρα» σε μετρητά και με στήριξη των μετοχών μοιράζουν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες από τα κέρδη του 2025, το μεγαλύτερο μέρος από τα οποία φεύγει στο εξωτερικό.
Το newsletter του iEidiseis καθημερινά στο inbox σου. Κάνε εγγραφή εδώ.
Όπως ανακοίνωσαν την περασμένη εβδομάδα η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς, η Eurobank και η Alpha Bank, από το σύνολο των κερδών ύψους 4,7 δισ. Ευρώ που πέτυχαν το 2025 θα μοιράσουν στους μετόχους τους συνολικά κοντά στα 2,8 δισ. ευρώ, από τα οποία περίπου το 85% θα φύγει στο εξωτερικό.
Το ποσοστό διανομής από τα κέρδη εκτοξεύεται κοντά στο 60%, από περίπου 20% που ήταν για τα κέρδη του 2023, τα οποία μοιράστηκαν το 2024, όταν επιτράπηκε στις συστημικές τράπεζες να χορηγήσουν μέρισμα από τα κέρδη για πρώτη φορά μετά από 16 χρόνια που στηρίζονταν συνεχώς με πολλές δεκάδες δισ. ευρώ δημοσίου χρήματος.
Στη συνέχεια, πέρσι, οι συστημικές τράπεζες διπλασίασαν το ποσοστό διανομής κοντά στο 40%, για τα κέρδη του 2024, ενώ φέτος ανακοίνωσαν ότι θα ανεβάσουν ξανά το ποσοστό, κοντά στο 60% και σχεδιάζουν να το αυξήσουν ακόμα περισσότερο μέσα στην επόμενη τριετία.
Αυτά τα γενναιόδωρα μερίσματα και οι χρηματικές διανομές με τη μορφή επαναγοράς ιδίων μετοχών ή και επιστροφών κεφαλαίου λειτουργούν ως μαγνήτης για τους ξένους μετόχους οι οποίοι αυξάνουν τα ποσοστά τους στις τράπεζες.
Έτσι, το μεγαλύτερο ποσοστό από τις χρηματικές διανομές φεύγει στο εξωτερικό, αφού περίπου το 85% των μετόχων των συστημικών τραπεζών, είναι ξένοι.
Οι επαναγορές ιδίων μετοχών είναι κι αυτές ένα δώρο στους μετόχους, διότι αυξάνουν την αξία των μετοχών, όπως και οι επιστροφές κεφαλαίου που αφαιρούν χρήματα από το παραγωγικό κεφάλαιο της τράπεζας για να το μεταφέρουν στον μέτοχο.
Το επίσημο αφήγημα με το οποίο συνοδεύουν οι τράπεζες τις ανακοινώσεις είναι η εναρμόνιση με τις πρακτικές στην ευρωζώνη ώστε να σηματοδοτηθεί η επιστροφή του ελληνικού τραπεζικού συστήματος στην κανονικότητα και άλλα συναφή.
Η διαφορά όμως είναι ότι οι περισσότερες άλλες τράπεζες της ευρωζώνης δεν υποστηρίχθηκαν με δεκάδες δισεκατομμυρίων ευρώ κρατικού χρήματος, υπό τη μορφή άμεσων κεφαλαιακών ενισχύσεων ή κρατικών εγγυήσεων.
Τέτοιες εγγυήσεις δόθηκαν στις ελληνικές συστημικές τράπεζες για να μεταβιβάσουν τα κόκκινα δάνεια σε funds, ενώ το κράτος έχει εγγυηθεί και την αναβαλλόμενη φορολογία (DTC) για να ενισχυθεί λογιστικά το κεφάλαιο των συστημικών τραπεζών.
Η αναβαλλόμενη φορολογία (DTC), αναλογεί σε φόρους από μελλοντικά κέρδη, τα οποία οι τράπεζες μπορούν να λογίζουν ως εποπτικό κεφάλαιο. Είναι μια χαριστική ρύθμιση, καθαρή κρατική στήριξη, η οποία αιτιολογήθηκε από την ανάγκη να ανασυγκροτηθεί το τραπεζικό σύστημα επειδή χτυπήθηκε από την κρίση και το κούρεμα (PSI) των ελληνικών κρατικών ομολόγων που είχαν οι τράπεζες στην κατοχή τους το 2012.
Η αναβαλλόμενη φορολογία χρησιμοποιήθηκε για να καταφέρουν οι συστημικές τράπεζες να παρουσιάσουν εποπτικά κεφάλαια τα οποία καλύπτουν τα όρια και τις προδιαγραφές που έχει θεσπίσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και να συνεχίσουν, έτσι, τη λειτουργία τους.
Σήμερα η αναβαλλόμενη φορολογία αναλογεί περίπου σε 40-50% από τα εποπτικά κεφάλαια (CET1) των συστημικών τραπεζών και ακόμα και οι ίδιες οι τράπεζες παραδέχονται σε παρουσιάσεις ότι χρειάζεται επιτάχυνση της απόσβεσης για να πέσουν στο 20–30% μέχρι το 2027. Αυτό, όμως, δεν τις εμποδίζει να μοιράζουν γενναιόδωρα μερίσματα, τα οποία στην πραγματικότητα γίνονται με τις «πλάτες» του ελληνικού Δημοσίου, δηλαδή των Ελλήνων φορολογουμένων.
Άλλωστε και τα κέρδη που παράγουν και μοιράζουν αφειδώς προέρχονται από πρακτικές καρτέλ, «στην πλάτη» των Ελλήνων πελατών τους, δεδομένου ότι και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες αντί να ανταγωνίζονται μεταξύ τους, προτιμούν να τηρούν, σχεδόν ομοιόμορφα, από τα υψηλότερα επιτόκια δανεισμού και από τα χαμηλότερα επιτόκια καταθέσεων στην ευρωζώνη.
Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών οι διανομές σε μετρητά θα φτάσουν συνολικά τα 1,68 δισ. ευρώ:Εθνική Τράπεζα: 500 εκατ. ευρώ.
Τράπεζα Πειραιώς: 492 εκατ. ευρώ.
Eurobank: 429 εκατ. ευρώ (μαζί με το προμέρισμα που καταβλήθηκε τον Νοέμβριο).
Alpha Bank: 259,5 εκατ. ευρώ.
Οι αποδόσεις προς τους μετόχους μέσω επαναγοράς ιδίων μετοχών (share buybacks) υπολογίζονται συνολικά σε 847,5 εκατ. ευρώ.
Οι επαναγορές ενισχύουν έμμεσα την αξία για τους μετόχους, καθώς μειώνουν τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία και αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή στο μέλλον.Eurobank: 288 εκατ. ευρώ.
Alpha Bank: 259,5 εκατ. ευρώ.
Εθνική Τράπεζα: 200 εκατ. ευρώ.
Τράπεζα Πειραιώς: 100 εκατ. ευρώ, που υλοποιήθηκαν ως ενδιάμεση διανομή κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2025.
Μαζί με τα 300 εκατ. ευρώ έκτακτης διανομής που προανήγγειλε η Εθνική, το συνολικό ποσό θα φτάσει σε περίπου 2,8 δισ. ευρώ.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου